Fitch Ratings Mejora la evaluación de Andorra y la sitúa con un A
Mejora de las finanzas públicas: una nueva realidad
Este estado, como el resto de los países del mundo, ha sufrido una importante crisis, derivada de las consecuencias de la que ya, nos parece, lejana pandemia de COVID19.
Los números no eran demasiado halagüeños, pero una serie de decisiones estatales han conseguido contener el impacto y diseñar un plan de oportunidades.
Se ha logrado mantener el déficit de las Administraciones Públicas en un 1,1 %, que es un resultado mucho mejor del previsto del 3,5% en negativo.
Como te adelantábamos en la introducción, un gran responsable de esta realidad está en la nueva tasa turística, que ha contribuido a aumentar los ingresos de manera sostenible. Sobre todo, ahora en la época de invierno, donde se espera una gran afluencia de personas enamoradas del esquí.
Como resultado, la agencia prevé ahora un superávit de las administraciones públicas a partir de 2023.
Estas mejoras son testimonio de la voluntad de la agencia de adoptar un enfoque flexible de las previsiones y de tener en cuenta la compleja interacción entre la actividad económica y las finanzas públicas.
Reducción del nivel de deuda: mucho mejor de lo que se esperaba
Para entender esta situación, lo primero es comprender el contexto.
En el año 2021, la relación entre la deuda pública y el PIB no varió demasiado respecto de los años anteriores.
Se situó en el 46,2% (frente al 35,4% de los años anteriores) y se espera que se sitúe en el 35,1% en 2024, según Fitch Ratings.
Sin embargo, lo importante no es la cifra absoluta, sino la tendencia contraria al resto de los países de Europa y la velocidad a la que se reduce esta cantidad.
Se espera que la reducción del endeudamiento sea mayor en Andorra que en el resto de los países europeos, gracias a una recuperación económica más rápida y a la caída de los depósitos del gobierno.
Una realidad que se aprovechará para tomar medidas que mejoren el sector privado, generando un ecosistema de creación de empleo e inversión adecuado para encontrar oportunidades.
Reservas internacionales: una posición de poder en el futuro de los estados
La política internacional desempeñará un papel clave en la configuración del futuro de la relación de Andorra con la UE.
«Este país es tan pequeño y depende tanto económicamente de la UE que su futuro vendrá determinado por lo que ocurra en Bruselas», señala Fitch.
El resultado más probable es que las negociaciones de adhesión del país se estanquen indefinidamente.
Mientras tanto, el país tendrá que encontrar su propio camino, basándose en su sólida democracia, su «constitución modelo» y su próspera industria turística.
En cuanto a la resolución de la cuestión pendiente de la independencia con arreglo a las normas de supranacionalidad de la UE, Fitch no ve este asunto como insoluble, señalando que algunos otros pequeños estados europeos, como Finlandia e Irlanda, han negociado condiciones mucho más duras y han conseguido mantener la plena pertenencia a la UE.
«Andorra tiene que ser fuerte para negociar un camino distinto al de otros miembros de la UE», afirma Fitch.
La situación geopolítica del país: ¿cuál es el impacto de la Guerra de Ucrania y Rusia?
Según las estimaciones de la agencia, de momento, el impacto económico de la crisis ucraniana en Andorra no ha sido dramático.
La inflación podría alcanzar hasta el 5%, mientras que en la zona euro se estima en el 6,5%.
Esto se debe al contrato energético a largo plazo del país, que limita las subidas de precios.
El gobierno andorrano ha puesto en marcha una ley para mejorar el poder adquisitivo de los ciudadanos con el fin de frenar la inflación, y que solo ha supuesto un gasto del 0,3% del PIB.
Por otra parte, también estiman que el precio del servicio de la deuda pública se mantendrá estable, aunque aumentará el coste de los préstamos.
A medida que la situación se calme gradualmente y se estabilice la situación económica y política en Ucrania, el impacto económico de la crisis ucraniana tendrá una imagen más clara.
Mientras tanto, Andorra ha demostrado ser un intermediario capaz y resistente ante las turbulencias, y hasta ahora ha asumido bien el desafío.
Conclusiones y futuras calificaciones: ¿qué podemos esperar del futuro?
En su evaluación, Fitch Ratings señala que la resistencia económica de Andorra depende en gran medida de la capacidad del país para lograr la estabilidad económica y fiscal.
En cuanto a los consejos que ofrecen para mejorar, Fitch Ratings sugiere que el país debería centrarse en desarrollar un conjunto más diverso de sectores económicos para diversificar la economía del país y reducir su dependencia de la industria turística.
También destacan la necesidad de reformas estructurales para mejorar el sector empresarial y hacerlo más competitivo en la economía internacional.
Por último, recomiendan una mayor integración con la Unión Europea como medio de reforzar aún más los lazos del estado con el resto del continente.
El mensaje general que Fitch Ratings espera que se extraiga de este informe es que es imperativo que Andorra adopte medidas para mejorar su situación económica general a fin de garantizar que pueda superar los retos futuros y seguir prosperando como nación independiente.